资料来源：36kr，从燃烧到兑现，AI的AI已经开始看到主要制造商。文本｜王lu编辑器｜ wei jia source ｜ dingjiao One（id：dingjiaone）封面源｜在过去两年中，AI在全球技术圈中已成为最强的共识。无论是国内和外国巨头还是初创公司，几乎每个人都投资了沉重的AI评估。但是另一个问题是不可避免的：在燃烧了很多钱之后，有人真的赚钱吗？最近，“顶级AI AI本地公司排名”的清单引起了硅谷的激烈讨论。该列表显示，在AI领导下，许多初创公司都有“超级员工”，并且一名员工的平均收入为166万美元。其中，AI Unicorn Company Midjourney以前是40人的排名团队，年度为5亿美元的收入，相当于RMB公司的绩效，每月每月747.5万。因此，大的情况如何国内制造商没有钱燃烧？从2023年开始，许多主要的制造商，例如百度，阿里巴巴，腾讯（Tencent），最近强调了AI在其财务报告中的重要性。在今年第一季度，他们在财务报告中共同宣布“与AI相关的企业正在推动快速收入增长”。这也使一些实际的判断判断，大型工厂的AI从“投资期”转移到“实现时间”。但是，这真的可以实现吗？ Dingjione One选择了九家公司，这些公司在过去两年中继续增加对AI的投资：Baidu，Alibaba，Tencent，Iflytek，Iflytek，Kuaishou，Meitu，Meitu，Huawei，Byte和Kunlun Wanwei试图根据公共数据来瞥见其AI Monetization。应当指出的是，不同公司在其财务报告中具有不同级别的AI业务披露。一些主要制造商将分别列出与AI相关的收入和增长率，而其他人只提到“增长是由AI驱动的”，并且没有揭示特定的数据。尽管尚未列出字节，也没有在标准披露中列出。因此，Dingfocus将对财务报告数据，大型呼叫模型，应用程序排名和各种工业数据做出全面判断。此外，由于大多数与AI相关的投资都包含在整体研发成本中，而且收入通常不会单独列出，因此很难为主要工厂的AI实际盈利能力绘制特定数字，但是我们仍然可以观察到货币化的道路是否首先形成。在每个人都参加的AI比赛中，谁只进行热门搜索，谁赚了真正的钱？当大型工厂生产AI时，赚钱的四种类型的方式决定了许多实际AIS的观点和公共信息。我们几乎总结了四类大型工厂的AI布局：模型是产品，模型是服务，一个我工作，“卖铲子”。这些布局的四种类型不是分散的，而是融合在一起，每种类型的货币化方法都是不同的。 The first category is that "Model is a product", which refers to the specific application products launched by PsBasic manufacturers around large models developed by large models, covering the general assistance of C, AI writing, AI drawing, AI generation tools, and a small number of custom tools of B. Among these products, C-End applications are more than B-end applications, such as bytetedance, Tencent's Yuanbao, Baidu's Wen私致AI助理AI。与模型的抽象大基础相比，C-End用户对可以使用的AI应用程序具有很高的认识。主要的业务模型是订阅，即，将收取会员费。因此，赚钱的AI应用程序的能力在很大程度上取决于用户的数量和Willi付款。在许多应用程序中，通用AI助理目前是市场上最活跃的应用程序类型，以及杜巴，Yuanbao，Wen Xiaoyan和其他具有很高排名的其他应用程序。但是，由于产品的功能高度依赖于大型模型，因此这种类型的产品被严重匀浆。市场上最受欢迎的DeepSeek-R1模型是DeepSeek-R1，一种开放的推理模型，与Yuanbao和Wen Xiaoyan等AI应用程序连接。它还导致差异很小的应用程序的应用程序和用户的黑暗差。每月活跃的用户与广告量高度相关。第二类是“作为服务（MAA）的模型，主要针对B面客户。它可以通过云平台以API或标准化接口的形式为企业客户提供训练有素的AI模型，还可以自定义其他行业（例如Fanance，ME，ME，ME，ME，ME）为企业客户'的独家培训模型，Dical Care和营销）。因为它涉及组成，数据安全性和其他因素，所以它需要高额费用并拥有强大的用户。目前，明确指示AI领域的财务能力，但需要强大的服务能力。 AI是一般能力，并在自己的产品或业务中对他们的宝石提高效率并赋予业务能力。间接影响可以提高主要业务收入的利润率，并属于“隐式利润”路径。 2026财政年度的四分之一，超过微软对全球进行排名。障碍。它是一个基本的云，跑步胡萝卜等）。在2019年初，传统的在线广告业务的增长速度碰撞，百度将重点放在AI和云计算领域上。 Openai于2022年发行了Chatgpt之后，Baidu加速了AI技术（例如Wenxin Big Model）与Cloud Services的深层集成，并推出了Wenxin Yiyan，这成为了第一个主要的大型语言年龄模型将在中国公开发布。在2024年，百度AI应用程序将逐渐实施。以Baidu Wenku AI为例，MAU达到9400万，同比增长216％。他们正在促进共同推动非线招标营销收入从2022年的259亿到2024年的317亿。Q1 2025被称为BAIDU AI AI爆炸方法的全面时期。非交通营销收入为94亿元人民币，每年增加40％，主要由AI云业务驱动。其中，百度收入云同比增长42％，超过Google GCP（30％），Microsoft Smart Cloud（21％）和Amazon AWS（17％）。百度智能云的增长源自许多因素的共同效应：降低Wenxin Big模型的价格导致了出价和数量的赢得价值的增加。 Qianfan平台在国内外提供了将近100个基本型号，Kunlun Core实现了硬件突破。 “型号 +服务ice + Computing Power" has made efforts, and Baidu's commercialization is quite clear. Let's look at Alibaba again. AI revenue is primarily found in the Cloud Intelligence Group. In Q1 2025, Alibaba's total revenue was 243.2 billion yuan, an increase of yearly 3.9%, with the income of the Cloud Intelligence Group 30.1 billion yuan, an increase of year 18%. AI's product revenue achieved the这一系列数字的三位数年成长表明，AI承担了阿里巴巴集团成长的重大责任，而阿里巴巴集团首席执行官Wu Yongming也表示“ AI + Cloud”说：“目前，Alibaba的AI Business Inters Youn the Inty the Onsist forsion forcos of clouds forcos of clouds of clouds of counters of clouds。它的第一个收入及其盈利能力在过去三年中持续上升。从事的，主要是由于AI相关产品的采用增加。自2023年4月以来，阿里巴巴发布了Thyi Qianwen Big Model，并通过迭代更新采用了开放的资源模型。凭借其高利用和反馈，它吸引了领先的封闭资源模型，最新的Qwen3 Thyi Qianwen允许在许多国际评论中表现良好。到今年4月底，Qianwen开设了200多个型号，全球范围内有超过3亿个下载量和超过100,000个衍生型型号，这成为了全球世界上最大的开放资源。与封闭的资源相比，开放资源更难商业化，但是如果它可以吸引大量开发人员使用它，他们还可以选择以相同的根源连接到阿里巴巴云，这将带来更高的收入收入，例如云计算，数据库和行业解决方案。此外，在这篇Q1财务报告中，阿里巴巴还指出，助理CAI的ODING TONGYi Lingma的收入很高。腾讯没有在其财务报告中披露特定的AI业务数据，而是在各种业务中包括AI。在致第1季度2025年的电话中，该层将说，AI为诸如广告游戏和常绿游戏之类的企业做出了重大贡献。根据财务报告，腾讯广告收入同比增长了20％，达到319亿元人民币，这取得了连续十个季度的两位数增长，这要归功于AI的持续AI升级广告平台；该游戏第一季度增长的总收入为24％，在过去三年中，增长率已经达到了新的高度。促进游戏业务长期增长的一个重要因素是AI技术的应用，尤其是在大型竞争性多重游戏层中，AI具有特别已知的角色。人们普遍认为，AI对腾讯的贡献已在主要业务中释放，以及它带来的好处至少应该是百度和阿里巴巴。华为尚未列出，但也将发布财务报告。与AI相关的业务主要分配给ICT基础架构服务（由5G移动通信，微波通信和光学通信代表的通信基础架构设备，以及计算电源基础架构以计算板，服务器和数据中心代表的电源基础架构）和云计算服务。 2024年，华为的ICT基础设施收入为369亿元人民币，增长了4.9％，云计算收入为385亿元人民币，增长了8.5％。自我开发芯片和pangu大型模型的成就是高光。华为Cloud Pangu的巨大模型已在30多个行业和400多种情况下实施，这些行业首先对政府，工业和金融活动市场活动的三个部分进行了排名。第二个梯队：Kuaishou，Byte和Meitu主要依靠AI作为主要业务来提高效率Iency或创建流行的应用程序，首先看到结果。 Kuaishou的AI方法主要分为两个部分：一个是大型模型的产生。根据一份财务报告，库舒沙（Kuaishou）分别披露了第1季度第1季度的艾丁（Ke Ling AI）收入 - 超过1.5亿元人民币，超过了去年7月至今年2月的总收入。目前，Keling AI已应用于许多行业，例如广告营销，简短的戏剧和智能终端。第二个是MAI能力和主要业务的整合，尤其是在电子商务和广告业务的两个支柱中。以电子商务为例，我们将改善C-End的用户体验，依靠大型模型获得准确建议的能力，并启动诸如AI配件和全天候智能客户服务之类的功能。在B-Dulo，我们还将推出一些AI工具，以帮助交易者提高其运营效率ency。例如，在2025年第1季度，AI自动生成的平均实时流媒体片的平均GMV年同比增长300％以上，而短视频的GMV年同比增长40％以上。没有特定的财务数据可以检查未列出的字节，但是AI的布局是全面的，包括基础设施产品和AI，涉及20多个AI应用程序，包括聊天助手，虚拟集成，视频创建，教育，代码工具等，几乎所有流行的曲目，几乎所有流行的轨道。一方面，字节创建了AI应用程序，另一方面，它使用AI来提高其业务效率。 AI生成的视频应用程序Idiom和Kuaishou的Keling AI是第一个梯队之一，但是就技术层面而言，许多人认为凯利（Kelly）比成语更好。字节还取得了减少依赖性和良好资源使用的结果。它的基础设施团队曾经说公众是副本使用大型模型（LLM）来优化火山发动机的稳定性，这将根据操作算法为系统成本提供建议，在过去三年中节省了10亿元的元人民币。像Meituns这样的工具也通过AI实现了增长。梅图（Meitu）在2024年的年度报告中指出，其年度总收入为33亿元人民币，净利润为6亿元人民币，年龄分别增长23.9％和59.2％。双重收入和净利润的增加很大程度上是由于AI技术将其整合到产品中。 “ Meitu Design Studio”应用程序的年收入为2亿元人民币，使其成为Meitu历史上增长最快的产品。第三个梯队：Iflytek和Kunlun Wanwei都专注于AI，并推出了大型型号和AI产品，但它们仍在投资中。 Iflytek围绕Spark模型奠定了一个“ 1+N”系统，允许“ 1”基本模型增强许多行业，例如教育，医疗，车辆，办公室和智能硬件。在第1季度2025年，其总收入为47亿元人民币，每年增长27.7％。收入增长与AI相关，并且“ Spark”大型模型的商业化加速了，这推动了总收入。但是，由于对AI R＆D的重大投资，第一季度的净损失为2亿。 Kunlun Wanwei已经测试了许多应用程序大小，例如AI音乐，AI短剧和AI社交网络，并取得了一些结果。尤其是对于AI短剧申请Dramawave，直到2025年3月底，年收入达到1.2亿美元（每月收入约为1000万美元）。除了推动业务收入外，AI还将资本市场的股息带到了这些公司。 2023年，主要制造商进行了依次 - 搜索自己的自力更生模型，“ All In In In In In In In In In In In In in In In in In In in In In in In In in In In in In in In In to nime toprys ai in in ai in in In in In in In in In in In in In in ai in in ai in in aim search。尤其是迈图（Meitu），今年的增长达到了127.42％，其次是阿里巴巴和库阿胡（Kuaishou）D超过40％。即使是较大尺寸的腾讯也增加了24.58％。此外，每当发布主要产品或宣布主要新闻时，资本市场中主要制造商的股票价格都将直接提高。例如，在百度于2023年发布了Wenxin Yiyan车型之后，香港股市同一天上涨了15％以上。在2023年4月，Kunlun Wanwei推出了“天气”模型之后，其股价有时上升到每零件的70.55元，市场价值将近800亿元人民币。今年，由Deptseek领导，主要AI制造商的股票价格是短暂的集体增长经验。换句话说，即使AI业务尚未带来，他们带给公司本身的“想象力”是一项强大而有利可图的业务。大型制造商的美好时光是通过赚钱来来的吗？演讲结果的判断，在主要制造商探索的四个AI业务路径中他的“模型是产品”，“模型是服务”是相对成熟的货币化模型。前者创建了AI申请，每月收入超过1亿元，而后者则建立了云服务; “ AI IS函数”也取得了一些结果。至于硬件，投资需要很长时间才能查看效果。但是，最初收入出现的背后，另一个更现实的问题是出现 - 对AI的投资超出了当前的复发能力。自2023年以来，许多大型制造商的研发成本已显示出趋势的增加，AI已成为主要的投资方向之一。 Tencent，Alibaba，Baidu和Kuaishou在超过100亿次的年度研发投资中，2024年的Tencentnan投资超过700亿元人民币，而阿里巴巴也达到了近600亿元人民币。在过去的两年中，即使是较小的Kunlun Wanwei，Meitu和Iflytek的研发成本也显着增加。从s来看2025年第1季度的ITAUTION仍然保持高投资节奏，腾讯和阿里巴巴分别达到189亿和149亿。这项投资仍在继续。阿里巴巴宣布将在接下来的三年中投资至少3800亿美元，以开发AI和云计算基础架构，在过去的十年中，总金额超过了整个数量。 Tencent在3月的表演会议上宣布，根据去年的资本支出767亿元人民币的高记录，将进一步增加2025年的资本支出。就研发而言，它将继续投资于自发展的模型并加速各种商业集团中AI应用程序的开发。从收入方面，这比依靠“模型是产品”和“模型是服务”来真正维持正在进行的收入的要复杂。让我们首先看一下“模型是产品”。尽管OpenAI订阅Chatgpt的年收入已达到1张账单离子美元（84％的ChatGpt用户）很难复制这一成功。有三个原因：产品运行很小，它们都依赖于基本的推理模型，并且运营是一致的；使用的阈值很低，但用户的粘性也很弱。没有形成付款习惯。更现实的是，大多数C-End AI产品的交通成本很高，每个收入的成本可能是客户获取费的多倍。例如，为了推进Yuanbao应用程序，Tencent在2025年第1季度投资了很多，导致销售和营销成本增加4％，为79亿元人民币。其他顶级应用程序也投资于营销。该应用程序的增长表明，在2025年第1季度投资的Doubao App的价值仅为1.6亿。让我们再次查看“模型为单位”。一方面，随着技术的年龄，大型公司仅提高了价格，其收入幅度继续被压缩d。去年，DeepSeek V2的价格大大降低，API价格仅占GPT-4 Turbo的百分之一。随后，Byte，Baidu和Alibaba仅削减了价格，而对于海外Openai也是如此。另一方面，在诸如DeepSeek之类的模型的开放资源增加之后，封闭资源模型的高级壁垒逐渐受到损害，主要制造商集体面临问题：无法出售封闭的资源模型，并且难以使收入完全开放。简而言之，用户尚未养成支付TOC应用程序货币化的习惯，而TOB货币化很难达到规模。最后，让我们回到问题本身：Bang可以赚取AI吗？答案是：是的，但是与经常花费10亿美元的研发投资和营销成本相比，几乎没有公司实际上通过依靠AI来实现“正现金流”。目前，AI是必要的战略投资。它不是feED公司短时间内，但它允许公司重复公司。